期貨保證金是交易人履行期貨契約結算義務的擔保金，不是買進商品或指數的全額價款。期貨採保證金制度，部位損益會隨市場價格變動；理解原始保證金、維持保證金、帳戶權益數與可用保證金，是閱讀期貨風險的基本起點。
原始保證金與維持保證金差在哪？
原始保證金是建立新部位時應具備的擔保金；維持保證金則是持有未平倉部位期間，帳戶權益應維持的門檻。兩者都屬於風險控管制度，實際標準可能調整，應以臺灣期貨交易所公告及期貨商通知為準。
| 項目 | 制度意義 | 應留意的資訊 |
|---|---|---|
| 原始保證金 | 建立新部位所需的擔保金 | 商品、契約月份、公告與生效日 |
| 維持保證金 | 持有部位期間的風險門檻 | 未平倉部位、權益數與通知內容 |
| 帳戶權益數 | 反映帳戶資金及部位損益變化 | 是否接近或低於維持保證金 |
| 可用保證金 | 帳戶扣除已占用保證金後可運用的餘額 | 不等同於可以承受的最大損失 |
用 M、m、E 理解帳戶狀態
可以把原始保證金記為 M、維持保證金記為 m、帳戶權益數記為 E。這只是理解制度的簡化方式，不是期貨商的正式計算介面。
- E 高於 M：帳戶仍應持續留意可用保證金、部位口數及市場波動。
- E 介於 M 與 m：權益緩衝已縮小，不能因為尚未收到通知就忽略風險。
- E 低於 m：可能進入保證金追繳與後續風控流程。
依期交所公開說明，當保證金餘額低於未了結部位應具備的維持保證金總額時，期貨商會依受託契約發出追繳通知，要求於約定期限內補足至原始保證金水準。實際通知、期限及部位處理仍以受託契約與期貨商通知為準。
為什麼保證金不是固定成本？
保證金是風險控管門檻，不是手續費，也不是買進標的的全額價款。標準可能隨商品特性、市場波動與交易所風控機制調整，因此舊文章中的金額只能用來理解制度，不能直接當成今天所需資金。
查詢時應確認商品名稱、契約別、公告日期及生效日。延伸閱讀：期貨保證金會調整嗎？市場波動與所需資金的關係。
保證金不足時可能發生什麼事？
- 期貨商依最新市價或結算價計算部位損益。
- 帳戶權益與保證金餘額隨損益變動。
- 若低於維持保證金門檻，可能依受託契約發出追繳通知。
- 交易人若未於約定期限內補足差額，期貨商得依契約處理未平倉部位。
進一步理解：期貨追繳是什麼？通知、補繳與風險重點、什麼情況可能發生代為沖銷？。
不同臺指期貨商品的保證金為何不同？
台指期、小台與微台的契約乘數不同，風險曝險與保證金標準也不同。比較時不應只看金額高低，還要同時理解每點價值、口數與最大可能損失。可參考：台指期、小台、微台保證金差異：如何查詢最新資料。
常見問題
保證金和手續費一樣嗎？
不同。保證金是履約與結算的擔保；手續費是交易相關費用。
保證金較低是否代表風險較低？
不一定。契約乘數、口數、市場波動、帳戶權益及槓桿效果都會改變整體風險。
收到追繳通知前都算安全嗎？
不能這樣理解。盤中價格快速變動時，帳戶風險可能在短時間內升高。交易人應主動查看權益與風險指標，不應只依賴通知。
最新保證金應到哪裡查？
應查閱交易所最新公告與期貨商通知，並確認公告日期與生效日。
官方來源
風險揭露
期貨及選擇權交易具有槓桿特性，市場價格波動可能造成超出預期的損失。本文僅用於制度教育與公開資訊整理，不涉及招攬、不提供個別商品、價格、方向或交易策略建議。